從全球 MLCC 的需求端來看，推動(dòng)其數(shù)量成長的主要驅(qū)動(dòng)力有：1、結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)力：鋁電解電容/鉭電容的產(chǎn)業(yè)替代等；2、應(yīng)用端的驅(qū)動(dòng)力：5G 智能終端/基站的放量成長、汽車電動(dòng)化/智能化等。作為一種構(gòu)造性成長與周期性波動(dòng)共存的產(chǎn)品，MLCC 的長期需求呈螺旋式上升的態(tài)勢。

風(fēng)華貼片電容代理從長期來看，中美貿(mào)易摩擦、5G 應(yīng)用端的放量及中低端車用產(chǎn)品的渠道突破等將使得下游終端廠商對國產(chǎn)被動(dòng)元件的需求提速。中國大陸廠商在全球市場占比合計(jì)不足 5%，積極擴(kuò)產(chǎn)對產(chǎn)業(yè)影響小，有望逐漸獲得國際龍頭邊緣市場份額。

短期來看，半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張的局面或?qū)⒊掷m(xù)到 2021 年中期，對部分芯片、被動(dòng)元件產(chǎn)能形成擠占，被動(dòng)元件價(jià)格進(jìn)入回暖周期。2021 年初，日本 MLCC 廠商交期大幅延長，業(yè)界再次等待漲價(jià)時(shí)機(jī)。受益于長短周期共振，未來 3 年 MLCC 市場將繼續(xù)良性成長，年均增長率或維持在 10-15%。